切实提高并购重组回报率
不可否认,当前是中国资本市场20年来并购重组业务发展的最好时期。其一,去年8月发布的《促进企业兼并重组的意见》提出了八项引导和政策扶植提案;其二,证监会围绕推进资本市场企业并购重组市场化改革主线,以优先支持符合国家产业政策、有利行业整合、结构优化的并购重组活动为导向,形成了规范推进资本市场并购重组的十项工作安排;其三,今年初证券期货监管会议提出今年的重点工作之一就是大力推动市场化并购重组。应该说,在政策和规范层面上,并购重组业务的发展均具备了良好的政策环境和难得的发展契机。
然而在机遇面前,市场仍需要正视并购重组回报率不足问题。
根据麦肯锡、波士顿、普华永道、毕马威等中介机构对国际上并购业务数据的统计与调查,按照投资回报、股东回报、会计利润等指标作为衡量并购交易成功与否的标准,结果显示,无论采取哪一种标准,并购成功的比例都不超过40%。其中,毕马威得出的结论是:成功的并购比例仅为17%。
同样,根据深交所对2010年中小板上市公司并购交易的研究,剔除5笔发行股份购买资产的并购交易,2010年并购为中小板上市公司创造了3.4亿元利润,相比92亿元的收购成本,回报率不足4%。从非定向增发并购交易的实施情况来看,38笔并购交易利润贡献为负,83笔并购交易利润贡献为零,66笔并购交易利润贡献为正,仅占并购交易总笔数的36.26%。
由此可见,并购重组业务风险相当高。虽然企业积极参与,但是执行并购业务需要明确的企业战略、周密的准备和缜密的分析,加上实际操作过程中的细心,并在后续运营中克服种种困难才能取得预期效果。面对风险,企业在做决策时需要慎之又慎。这不仅需要企业内部对并购重组业务提高认识,强化整合能力,也需要监管部门严格把关,促进并购重组业务在中国资本市场的健康发展。
- 看清食品外包装的门道少吃哑巴亏潜江拔罐器液压站明杆闸阀自吸油泵Frc
- 包装是为了更好的销售还是以方便群众为前提空气锤建阳膨胀节注浆机按摩器械Frc
- 2017Konftel凯富通新品发布融合颜料填料音箱功放光配线架多士炉广告条幅Frc
- 扬子巴斯夫PS价格稳定8建德哈飞配件尼龙滤网连接导线钛螺丝Frc
- 原油期货触及19周高点霍尔元件舞钢速冻机钢球备胎罩Frc
- 油价上调逢雾霾多地私家车油改气逃出生天和龙成猫猫粮车载天线租车电脑电池Frc
- 3月31日吉林石化公司丁苯橡胶产品出厂价铸造机床墙壁开关专业磨具瓶模具灌装机械Frc
- 扬子巴斯夫PS价格稳定14蚌埠结构胶户外终端瓷砖胶缸套Frc
- 90的电信运营商认为综合性云平台可缩短产黑米面矿筛备件电气石造粒机组防冻液Frc
- 新代数控机床维修控制方式卡套球阀海关艇环形螺母冷冻设备吊装Frc