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全球制造业面临第二波下滑

月第一周刚刚开始，全球几大主要经济体前月的制造业指数已相继出炉。从数据来看，第二波下跌潮俨然已经开始蔓延。

总体来看，全球制造业创下2012年以来最疲软表现，美国、欧元区、中国三个大型经济体制造业PMI全线下滑；出口导向型经济体的新订单指数亦不及预期，德国、日本汽车出口情况不理想，韩国芯片出口也延续下跌趋势；亚洲小国新加坡也不能幸免。

就在三个月前，全球制造业刚刚迎来一波集体下滑，当时摩根大通全球制造业PMI创下32个月以来最低点，主要国家当月环比几乎全部下滑。随着韩国出口、大宗价格跌幅持续收窄，经济出现阶段性企稳的迹象，但5月数据再次泼上了一盆冷水。

彭博社援引摩根大通驻伦敦跨资产基本面策略主管John Normand指出，尽管全球贸易环境不确定性已经给资本市场带塑料螺丝来了巨幅波动，但这似乎并没有体现出全部效果，未来制造业数据可能还会进一步疲软：

在美国上调关税之前，经济数据就开始走弱，因此我们目前还没有看到贸易问题给经济带来的真正后果。

亚洲：新加坡也加入萎缩队伍

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM因此）的最新数据显示，该国5月制造业PMI环比下滑0.4至49.9，这是该数据近三年来首次跌破荣枯线，同时也是继4月份之后再创两年来新低。

对新加坡制造业PMI拖累最严重的分项数据是其中的电子产业PMI，该指标5月份跌至49.4，为连续第7个月萎缩。该领域的疲软甚至也拖累了新加坡一季度GDP增速创下10年来同期最慢。

5月，亚洲第一大经济体的制造业也出现收缩。31日公布的中国官方制造业PMI数据回落至49.4，与去年末水平相当，此外该数据还是历史同月最低值。

6月3日公布的财新制造业PMI为50.2，略高于荣枯线及市场预期值，但厂商乐观程度大打折扣，跌至2012年4月以来最低，担忧情绪主要来自于外部摩擦升级的可能性。

同日公布的韩国5月汇丰制造业PMI数据也跌破了荣枯线，降至48.4。其中，新出口订单指数为连续第10个月萎缩，创2015年以来最长的萎缩持续期。

更加值得注意的是有全球经济 金丝雀 之称的韩国出口数据，受芯片出口超过30%的降幅拖累，该指标在5月份同比下降9.4%，成为了智能需求疲软以及全球贸易环境恶化的 牺牲品 。

日本情况也不容乐观，3日公布的5月制造业PMI报49.8，出口订单暴跌也是主要影响因素。今年至今，日本制造业仅在1月、4月录得微微扩张。市场对新车需求的疲软也正在打击汽车制造商。

欧元区：略有好转，但前景不佳

具体来看，美容镜欧元区5月制造业PMI终值为47.7，德国为44.3，法国为50.6，三指标均符合预期且与前值持平。

IHS Markit首席经济学家Chris Williamson表示，欧元区制造业PMI的收缩趋势表明根据秒表的时刻该部门仍将是二季度继续拖累经济整体下行的因素。

其中，欧洲经济 火车头 德国的制造业PMI指数仍接近2012年以来最低水平，但产出和新订单的下降速度有所放缓。

Williamson指出，企业正在削减支出与减少招聘，由于制造商受到需求下滑的影响，制造业的投入购买、库存和就业都在下降。

美国：增长放缓更为明显

IHS Markit公布的最新数据显示，美国5月Markit制造业PMI 终值为50.5，创2009年9月份以来新低，产出分项指数终值创2016年6月份以来新低，新订单分项指数终值自2009年8月份以来首次陷入萎缩区间。

美国5月Markit制造业PMI

与此同时，美国供应管理协会（ISM）公布的制造业PMI显示，美国制造业仍在扩张但幅度放缓，波动情况严重。该指标在5月录得52.1，重新跌回特朗★8） 传感器静态精度：载荷局限内普胜选总统之前的位置。

彭博社评论称，近期不少数据均在暗示 美国制造业的根基正在动摇 。

美国ISM制造业PMI

国盛固收分析师指出，从中国制造业的出口订单和进口主要有W汝州DW-YAW系列全自动水泥压力实验机两个分项、美国制造业PMI 、以及全球大宗商品价格指数来看，全球贸易很可能从5月开始迎来新一轮的跌幅扩大过程。近期海外债市收益率下行，股市回幻灯机调，很可能就是在反映这个过程。

正如安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在接受CNBC采访时所提到的，目前经济前景更加脆弱，市场技术面也更加脆弱，混乱局面从市场向经济蔓延的风险更高。贸易战的效果也不仅仅体现在市场价格上，更为严峻的是，后续反应很可能正在向全球经济蔓延。