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2700点上方的选择公募基金下注大盘蓝筹渐成共识

发布时间:2021-01-07 10:06:31 阅读: 来源:钛合金厂家

南方某基金公司基金经理王先生(化名)最近正为买什么而发愁。他管理的第二只基金在今年二季度成立,在与朋友的电话沟通中,他抱怨说“现在不知道该买些什么”。

去年四季度至今年二季度,市场在机构震荡市的预测中不断上攻,新能源涨了很多,中小盘涨了很多,有色金属股涨了很多,一批个股的估值水平正在疯狂地超越6124高点时的水平。2700点附近留给新基金的选择似乎已经不多。

同样的时间段内,今年以来有73只新发基金(包括债券基金ABC型)已经进入市场和正在进入市场。面临买入困惑的显然不会只有王先生一个人。

“便宜量又多”的大盘蓝筹因此正在成为部分基金经理们当下调仓追逐的新热点。而年初以来,以金融、地产为代表的大蓝筹,在行业转暖甚至复苏的预期下已经获得部分基金的超配青睐。汇丰晋信首席投资官林彤彤表示,目前中小盘股风险偏高,大盘蓝筹股估值相对健康。“更为重要的是,在全球经济危机肆虐的情况下,中国如果能率先复苏,大盘蓝筹企业将成为高速增长的中国的经济支柱。”

创下2008年以来募集资金最大规模的长盛同庆,携146亿巨资率先投下的也是长江电力(600900)、中国神华(601088)、中国联通(600050)等蓝筹股。

公募基金的蓝筹时代正在重新回来吗?

新基金布阵

汇丰晋信大盘蓝筹和长盛同庆并不是蓝筹攻略中的孤独者。

根据WIND资讯的统计显示,今年以来市场上共计有50只基金(包括债券基金ABC型)募集成立,共计募集资金高达935.31亿元,其中27只为股票型和混合型基金,3只为沪深300指数基金。和汇丰晋信大盘蓝筹一样,今年三月份和四月份还各有一只以蓝筹为标的的新基金成立。

这其中包括2008年以来募集规模最大的长盛同庆。除去为考虑上市首日的定价策略考量之外,长盛同庆的行业选择思路可以基本反映新基金的建仓心态。

长盛同庆的招募说明书显示,国民经济增长中的重点支柱行业,受国家政策鼓励扶持的优势行业,以及受国内外宏观经济运行有利因素影响行业景气良好的行业,是其重点投资的行业。在目前的市场环境下,“铁公基”以及房地产、汽车等强周期行业无疑是其重点配置对象。

其随后发布的《上市交易公告书》显示,于5月12日成立之后的7天之后,即5月19日,长盛同庆采取了谨慎建仓的策略,只将146亿资产中的0.92%投向了市场,而且持仓的前十名股票中有多达4只中字头个股,其他还包括长江电力、中国联通、国投电力(600886)、交通银行(601328)等。在建仓初期,长盛同庆对大盘蓝筹表现出了巨大的热情。

而从正在发行的新基金来看,23只基金中除了四只债券基金(包括ABC型)外均为股票型基金,包括汇丰晋信大盘蓝筹在内,众多基金都选择了率先从经济复苏预期中崛起的行业作为投资方向。

基金研究人士表示,受益于经济刺激政策和消费趋暖,房地产、汽车以及装备制造业目前是市场上接受最为广泛的复苏行业。245只大盘蓝筹股票,很大一部分正是在这些行业中。

于5月25日起发行的华富价值增长基金就表示将关注复苏行业和价值低估股票备战行情转暖。拟任基金经理季雷对本报表示,现在的市况和对未来的经济复苏预期使得蓝筹股成为重要的投资标的。

国内第一只跟踪上证综指的指数基金被动投资的标的很大程度上也是大盘蓝筹个股。汇添富上证综指拟任基金经理何仁科表示,这只基金将采取“重点抽样+分层抽样”方法,取总市值前80%的股票。对于大市值股票重点抽样,约120只股票将会成为其重点投资标的。

而上证综合正是集中了中国股票市场中的大市值公司。

蓝筹攻略逻辑

“中国经济若先复苏,最先起来的一定是大盘蓝筹股。每个国家都是这样。”汇丰晋信基金公司总经理李选进在接受本报记者采访时表示。虽然李选进强调汇丰基金大盘蓝筹基金的发行很大程度上是完善公司产品线,为有资产配置需求的投资者提供更多选择,但是这只最低仓位高达85%,80%以上资产都将投向大盘蓝筹个股的基金,其看好大盘蓝筹的逻辑具有参考价值。

中国经济复苏的预期也正是基金开始转向大盘蓝筹动作的背景。虽然众多机构表示还需要时间来观察中国经济的确定走向,但不断出炉的各种经济数据继续撩拨基金投资的热情。

此前,3月份中国工业增长率由1-2月份的3.8%提高到8.3%,PMI则继续回升,4月份已经升至53.5%,连续第五个月回升。上市公司的报表也正在变得好看起来。据统计,全部1624家上市公司一季报共实现归属母公司股东的净利润2037.6亿元,尽管同比仍然下降,但与2008年四季度相比,环比大幅增加4.5倍。

民生加银基金就此表示,从一季度投资、消费和出口增长情况来看,预示了宏观回暖趋势,同时微观层面企业盈利环比也有了大幅提升。股市出现调整的本质是风格切换,利用调整吸纳蓝筹股票成为其推荐的重要策略。

意外提前重启的IPO也因此被基金认为基本不会构成对市场走势的威胁。上投摩根主管海外投资的副总经理侯明甫认为单单一个IPO不会改变资金宽松的局势,所以只是一个短暂中的插曲。它并不会改变市场上的一个趋势。华富基金研究总监程坚则表示,相对于IPO重启而产生的融资需求,当前市场在流动性方面并不短缺;其次是经济向好的预期对市场中期运行的支撑作用。

基金转向大盘蓝筹的另一个理由是其估值较低。WIND资讯的统计显示,5月25日,大盘蓝筹板块整体市盈率为19.68倍。而5月中旬,中盘成分股和小盘成分股的整体市盈率已经分别达到36.88倍与42.01倍。在很多基金经理眼里,大盘蓝筹确实是个“便宜货”。

汇丰晋信首席投资官林彤彤表示,在中小盘股估值偏高的前提下,从热点题材股炒作中退出的资金,如果继续寻找新的盈利机会,绩优大盘蓝筹品种被发掘将是顺理成章的。

不过有市场人士担忧的是,大盘蓝筹这一估值洼地如果被迅速填平,中小盘的疯狂会不会再次上演?上海某基金公司研究总监私下对记者表示,目前蓝筹的上涨还有一个通货膨胀的预期在其起到作用,比如房地产股,除了部分刚性需求的支撑之外,对通胀的预期也占据了房地产率先复苏的重要作用。因此在通货膨胀来临之前,资产市场将会继续上行,估值高低也就不成为很大问题。

而从目前基金持仓市值和蓝筹股市值来看,截至今年5月25日,大盘蓝筹的流通市值高达4402亿元,同期基金持仓市值为7185亿元,而且去年年底至今很多基金已经在地产和金融行业开始超配。以旧换新可能成为一些基金迎接蓝筹风暴的手段。业内人士表示,因此基金发兵蓝筹股可能是一个较长的持续过程。

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